Как устроена и работает биржа Форекс

Как на самом деле работает биржа Форекс? Такой вопрос задают практически все начинающие трейдеры, но редкий счастливчик сразу получает на него полноценный ответ. Сегодня я постараюсь доступным языком объяснить, что такое Forex и как он вообще функционирует.

Начнём с того, что вопрос «как работает биржа Форекс» сам по себе некорректен, поскольку Forex – это не биржа, а мировой валютный рынок. Возможно, моё замечание очень напоминает игру слов, но, на самом деле, между этими понятиями есть огромная разница.

Самый известный пример – американская площадка Nasdaq, принадлежащая коммерческой структуре NASDAQ OMX Group, где обращаются акции ведущих американских IT-компаний.

Кроме NASDAQ существуют десятки других площадок, предоставляющих доступ к торговле акциями, вот несколько примеров таких бирж – Московская (MOEX), Нью-йоркская (NYSE), Токийская (TSE), Лондонская (LSE), Франкфуртская и т.д. Все они в совокупности формируют общий мировой фондовый рынок.

Как устроена биржа Форекс и что собой представляет

Форекс в классическом его понимании – это международный валютный рынок, т.е. это не какая-то одна компания или сайт, где можно купить/продать валюту, а вся система в широком смысле.

Отсюда следует, что вопрос «как работает биржа Форекс» нужно рассматривать в двух направлениях – на макро и микро уровнях (в мировом масштабе и на примере конкретного дилера).

На глобальном уровне валютный рынок очень напоминает кровеносную систему, поскольку большие и малые финансовые потоки обеспечивают нормальную работу всех частных и государственных структур.

Основными её кирпичиками являются крупные коммерческие банки и Центробанки, а простым людям, в т.ч. имеющим большие деньги, сюда вход закрыт по определению. Всю эту макросистему принято называть первым контуром (на сленге «межбанк»), при этом именно здесь формируются базовые валютные котировки.

А вот на втором контуре расположены уже все остальные компании, так или иначе взаимодействующие с валютным рынком. Сюда же относятся популярные брокеры, дилинговые центры и дилеры. Даже ECN-системы, которые часто позиционируются в качестве пресловутого «межбанка», находятся на этом уровне.

Как работает биржа Форекс

Рассмотрим простейший пример того, как в подавляющем большинстве случаев работает биржа Форекс. Предположим, трейдер хочет купить 10000 евро за доллары. Для этого он открывает торговый счёт у своего дилера и перечисляет на него деньги.

Затем трейдер подаёт через терминал заявку на покупку EURUSD. Брокер по своим каналам отправляет её в ECN-систему, где она исполняется о встречные заявки других участников второго контура.

В принципе, ничего сложного, но возникает вопрос – как связана ECN-система с первым контуром рынка, да и вообще, что это такое?

ECN – это электронная сеть, объединяющая трейдеров и брокеров, архитектура которой позволяет совершать операции без посредников. Проще говоря, она выполняет примерно такие же функции, как и биржа на фондовом рынке.

Теоретически, ECN может существовать в изоляции от первого контура, поскольку клиентские приказы на покупку/продажу исполняются друг об друга (как говорят классики, невидимая рука рынка должна сама регулировать спрос и предложение). Однако все подобные компании подписывают с крупными банками специальные соглашения, по условиям которых последние становятся маркетмейкерами.

Маркетмейкер выполняет две важные функции – обеспечивает ликвидность в ECN-системе и не даёт котировкам существенно отклониться от уровня, сформированного на настоящем межбанке. В общем, он обеспечивает стабильную работу Forex.

Таким образом, второй контур связан с первым через банк-маркетмейкер. По этой причине форекс-дилеры часто называют ECN-систему межбанком. Формально, подобные обобщения допустимы, но я повторюсь – физические лица не имеют доступа к реальному межбанковскому рынку, какими бы богатыми они ни были.

Конечно, заявки серьёзного клиента могут отправляться сразу банку-партнёру брокера, минуя ECN (данная схема называется STP), но в этом случае операция мало чем будет отличаться от покупки валюты в отделении того же Сбербанка. Просто такие расчёты занимают доли секунды, вот и вся разница.

Можно ли считать покупку долларов через Сбербанк выходом на межбанк? Вопрос риторический.

Курсообразование на бирже Форекс

И последнее, что следует хотя бы кратко прокомментировать при ответе на вопрос о том, как работает биржа Форекс, так это курсообразование. Выше я отмечал, что основные котировки формируются в первом контуре.

Банки, выполняющие функции маркетмейкера, берут их за основу и прибавляют свою наценку. Например, покупают на межбанке евро за доллары по курсу 1,2012, а при торговле в ECN-системе выставляют EUR на продажу по 1,2014. Разница падает в «карман».

Если же курс в конкретной ECN снижается немного быстрее, чем на межбанке, крупному маркетмейкеру выгодно выкупать чрезмерное «розничное» предложение и продавать этот излишек другим банкам. Звучит довольно сложно, но торговля на Форекс и не должна быть лёгкой.

Сегодня я кратко рассказал о том, как работает биржа Форекс. Описанная выше схема касается большинства современных брокеров, поэтому в рамках данного обзора тема морально устаревших B-Book дилингов (так называемых «кухонь») была мной проигнорирована.

Оставить сообщение

сообщение