Long и Short позиции в трейдинге

Когда начинающий трейдер попадает в компанию более опытных коллег, он не сразу понимает, о чём они говорят. В частности, больше всего вопросов возникает касательно long и short позиций, поэтому в сегодняшнем обзоре я решил рассмотреть эти термины максимально подробно.

В общем случае под long и short позициями понимаются покупки и продажи актива соответственно. Как правило, этого определения более чем достаточно, чтобы быть «в теме», но на практике всё гораздо сложнее и интереснее.

Разбираемся с терминами Long и Short

В переводе с английского термин long position переводится как «длинная позиция». Считается, что это сленговое название закрепилось за покупками ещё до Великой Депрессии, когда инвесторы удерживали сделки очень долго, при этом их заявки исполнялись крайне медленно из-за низкой ликвидности.

Термин short position в переводе на русский язык звучит как «короткая позиция». Сегодня это понятие кажется совершенно нелогичным, но, опять же, оно было придумано в те времена, когда ордера на продажу исполнялись быстро (заявки разлетались как горячие пирожки), при этом сами медвежьи тренды продолжались относительно недолго.

Сейчас существенной разницы в технике исполнения заявок продавцов и покупателей нет, при этом поведение инвесторов значительно изменилось – если в прошлом веке они держали покупки ценных бумаг десятилетиями, то теперь активы находятся в портфелях около года.

В общем, long и short позиции в современном мире являются обычным сленгом или, если угодно, данью уважения к прежним поколениям трейдеров. Я же предпочитаю все операции называть своими именами – сделки (ставки) на покупку/продажу.

Суть позиций Long и Short

Но не будем жонглировать терминами и перейдём к сути. Открывая длинную позицию, трейдер приобретает некий актив, т.е. он получит прибыль в случае его роста, а если рыночная стоимость этой бумаги/валюты/сырья упадёт, спекулянту придётся зафиксировать убыток.

Покупки, вне зависимости от типа рынка, бывают двух типов – обычные и маржинальные. В первом случае long набирается только на имеющуюся в распоряжении сумму.

Например, если на счёте есть 10000 долларов, а курс EURUSD равен 1,1577, трейдер покупает всего 8630 EUR. Как правило, такой подход используют консервативные участники рынка, у которых есть серьёзный капитал.

Маржинальные «лонги», напротив, позволяют открывать позиции на суммы, значительно превышающие личный капитал. Полагаю, всем читателям этот механизм прекрасно знаком, поскольку речь здесь идёт про плечо, которое предоставляют все форекс-компании.

Вообще, на многих биржевых ресурсах long и short позиции часто отождествляются, т.е. продажи описываются просто как диаметральная противоположность покупкам. Формально, это действительно так, ведь в обоих случаях трейдер зарабатывает на разнице цен базового актива, при этом хорошему спекулянту должно быть абсолютно всё равно, в какую сторону сейчас движется рынок, но сам механизм «шорта» имеет определённую специфику.

В чем различия Long и Short сделок

Начнём с того, что короткие позиции, в отличие от длинных, всегда маржинальны, т.е. личные средства трейдера используются в качестве залога. Связано это с тем, что в рамках «шорта» спекулянт продаёт актив, которого у него изначально нет – его взаймы предоставляет брокер.

Рассмотрим пример. Предположим, у трейдера есть счёт на $1000, и он хочет открыть внутридневную продажу EURUSD лотом 0,1. Очевидно, что у него нет 10000 EUR, поэтому в момент подачи заявки брокер предоставляет клиенту эту сумму в долг и одновременно с этим замораживает часть депозита для страховки своих собственных рисков.

Во-первых, на бирже за возможность «шортить» приходится платить проценты, так как предоставленные брокером активы фактически являются кредитом. В США и ЕС подобные издержки стремятся к нулю, а в России, где ЦБ удерживает ставку на высоком уровне, трейдер может потерять 10-15% годовых.

Во-вторых, на Форекс long и short позиции по основным парам можно открывать когда угодно, так как на валютном рынке нет проблем с ликвидностью. Например, если евро стремительно падает по отношению к доллару, никто не станет чинить препятствий желающим продать EURUSD.

Фондовые брокеры и сама биржа работают иначе. Здесь во время аномальных негативных движений может быть введён запрет на короткие позиции. В зависимости от рисков ограничения вводятся как на отдельные активы, так и на все инструменты сразу.

Поэтому, когда в статьях или журналах авторы рассказывают красивые истории о том, как кто-то в кризис открыл короткую позицию на бирже и заработал на этом состояние, у меня сразу возникает вопрос – о каком именно рынке идёт речь? Что ни говори, а Форекс, несмотря на все свои недостатки, в этом плане лучше всего подходит для спекуляций.

И последнее отличие между long и short позициями на бирже состоит в том, что активы падают быстрее, чем растут, т.е. короткие позиции ускоряют down-тренд. На Форекс все тенденции формируются одинаково, по крайней мере, без специальных инструментов такие тонкости распознать невозможно.

Оставить сообщение

сообщение